Давайте немного отвлечемся от РФ и поговорим про еще одно место на земле, где сейчас жарко, а, следовательно, есть потенциал заработка. Это .. Франция:))
С чего бы?
Стоимость страховки от дефолта (CDS) по французским гособлигациям достигла рекордных значений…
Страну ждет дефолт?
Нет. Текущая стоимость страховки от дефолта означает вероятность дефолта на уровне 0.62%.
В чем же тогда проблема? Их две:
1. Соотношение долга к ВВП Франции за 2024 ожидается как 112.4% (норма по стандартам ЕС 60%, но она мало где соблюдается, но во Франции превышение нормы почти в 2 раза). ЕС требует сокращать долговую нагрузку. Если страна не будет соответствовать требованиям блока, то, худший сценарий, она может лишиться доступа к постпандемийному финна си рованию и к фонду, который призван выравнивать ситуацию в странах блока.
2. Если к власти приходит блок Марин Ле Пен, то сомнительно, что расходы страны сократятся. Наоборот, в ее программе целых ряд инициатив, которые потребуют еще больших расходов. Типа выхода на пенсию в 60 лет (программа Макрона была направлена на выход на пенсию в 65 к 2030 году).
Так вот, если побеждает Ле Пен, то растут риски дополнительных госрасходов. А откуда их финансировать про дефицитном бюджете? Это - прямой путь к наращиванию долговой нагрузки.
А теперь представим, что Франции еще рейтинг понизят, что приведет к росту стоимости заимствований (сейчас и без того дорогих). И еще - что Францию за невыполнение норматива 60% по показателю долга к ВВП отрежут от дополнительного европейского финансирования.
Нет, в дефолт я не верю, но в сложные времена - да. Ведь это либо сокращение госрасходов, либо рост и без того высоких налогов, либо все вместе, в общем, непопулярные меры.
Думаю, что страна справится. И заход во французские облигации, довольно сильно просевшие, может быть интересен! Но - только после 7 июля, когда будут понятны результаты внеочередных выборов. При победе Ле Пен может быть новая просадка.
Другие материалы Натальи Смирновой в её телеграм-канале Smirnova Capital. Записаться на консультацию к Наталье Смирновой.